今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题也a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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